2008年金融危机之后，广袤壮阔的自然景观、大热美剧《权力的游戏》，及首都雷克雅未克的夜生活都让海外游客对这个北大西洋岛国趋之若鹜，火爆的旅游业和外资流入，让深陷水火中的冰岛重获生机。2009年起，丹麦克朗兑欧元的汇率一路上涨超40%，推动冰岛成为全球最贵的旅行地。
但是，没有一个行业能够一直保持高速增长，冰岛标志性景点蓝湖（Blue Lagoon）的 CEO Grimur Saemundsen 早在2016年就指出，旅游行业过热暗含威胁。他的话如今已然应验，冰岛旅游热潮正快速减退，而前两年快速的扩张则为航空公司留下了大量需要处理的问题。
旅游业增长放缓
冰岛私人银行 Arion Bank 在一份名为“冰岛旅游业：软着陆还是大跳水（Tourism in Iceland: Soft landing or a belly flop）”的报告中警示，巅峰过后的2019年，冰岛或面临入境游客人数不断下滑。过去十年间到访冰岛的游客数量增加了三倍，游客数量达到了当地人口的七倍。
2016年，冰岛入境游客同比增长近40%，2017 年增长约24%，这两年，冰岛的经济年增长率分别达到 7.4%、4%。今年5月，冰岛国有机场运营商 ISAVIA 宣布，下调今年入境游客总人数的预期，预计年增长率约为15%。
冰岛大学（University of Iceland）附教师 Gylfi Magnusson 指出，旅游业危机或将波及冰岛的整体经济，包括但不局限于：劳工需求、酒店投资、国际收支平衡、丹麦克朗汇率等。Arion Bank 的数据显示，2017年，旅游业为冰岛创造了12%的 GDP，同时贡献了20%的商业投资。
2017年，旅游业成为冰岛最大的出口产业，也是批发零售业之后的第二大产业，2016年占国内生产总值（GDP）的8.4％。冰岛中央银行预测，2019年，旅游业将不再是冰岛的最大的出口行业。
航空行业面临挑战
旅游业热潮减退的首要征兆就体现在出行上。无论是冰岛的航空公司，还是其它试图从跨大西洋旅行市场分一杯羹的北欧航空公司，相继减少了航班，油价上涨对他们的影响也愈发明显。
在公布盈利预警且 CEO 离职后，Icelandair 不得不向其债券持有者寻求帮助。这家总部位于冰岛首都雷克雅未克的航空公司一直希望能提高欧洲线的票价，但始终未能实现。今年9月，Icelandair 宣布，从10月31日起暂停从美国克利夫兰往返冰岛的航班，预计于2019年3月22日恢复服务。
因成本上涨和收支不平衡，廉价航空 Norwegian Air Shuttle ASA 减少了多数跨大西洋航班。
廉价航空 Wow Air 近期则发行了新债券筹集资金。该公司曾表示，从十月底暂停从美国克利夫兰往返冰岛的航班，但并未公布恢复服务的时间。同时，因“两架空客 A330 neo 客机延迟交货”，公司取消往返英国爱丁堡、斯德哥尔摩和旧金山的航班。
近期宣布破产的另一家北欧航空公司 Primera Air 也指出，出现了客机交货延迟的状况。
航空公司所面临的问题此前并未引起冰岛中央银行的关注。直到今年9月，因外界对 Wow Air 财务状况的担忧导致丹麦克朗汇率暴跌，才促使冰岛中央银行干预货币市场。
冰岛中央银行行长 Mar Gudmundsson 表示：“航空公司，尤其是北大西洋的航空公司，正面对较以往更艰难的经营环境，一年内的油价增长了一倍，市场竞争也很激烈。”另外，在以外币结算时，冰岛的公司的薪资水平也很高，为企业带来了额外的压力。
虽然很多人对于冰岛旅游业的未来感到非常担心，但是也有人持不同的观点。Mar Gudmundsson 表示，“十年前的金融危机相比与这次旅游业的衰落是两个全然不同的问题，（十年前的金融危机）发生在金融系统和银行业，而现在的问题依然是来自旅游业本身，只不过旅游行业的企业们需要考虑的风险变多了。”
Hotel Hallormsstadur 所有人 Thrainn Larusson 也表示：“我从事旅游业已经有40年，我很看好整个行业，也没看到任何即将崩溃的征兆，需要的只是一点点调整。”